Rati ewlenin fil-banek tar-Russja. Ir-rata ewlenija tas-CBR

It-tkabbir ekonomiku tal-biċċa l-kbira tal-pajjiżi fid-dinja jiddependi fuq kemm tiġi implimentata l-politika tal-Bank Ċentrali. Wieħed mill-istrumenti ewlenin użati mill-Banek Ċentrali ta 'pajjiżi differenti huwa interess ewlieni.

Il-Bank Ċentrali Russu ma kienx eċċezzjoni. Imma fil-prattika tax-xogħol tiegħu, huwa introduċa l-kelma relattivament reċentement, u sostitwih għal snin bil-frażi "rata ta 'rifinanzjament". Ir-rata ewlenija ssir waħda mir-regolaturi ewlenin tal-ekonomija tal-pajjiż, issir suġġett ta 'diskussjonijiet bejn analisti tas- suq finanzjarju . Hemm esperti li jarawha bħala strument li, bħal fil-pajjiżi żviluppati, jiddefinixxi l-vettori ewlenin tar-regolament makroekonomiku, jippermetti li tingħata prijorità lill-ġestjoni tal-ekonomija tal-istat. Huwa hekk hekk? Ir-rwol tal-interess ewlieni tal-Bank Ċentrali preskritt mill-esperti huwa daqshekk kbir? Forsi, din hija figura inutli, użata mill-awtoritajiet biex tiġġustifika biss l-azzjonijiet tagħhom?

Ir-rata ewlenija tal-Bank Ċentrali - x'inhu?

Ir-rati ewlenin huma l-valuri li l-istituzzjonijiet finanzjarji ewlenin (ħafna drabi l-banek ċentrali statali) tal-pajjiżi jiddeterminaw għal self lil banek privati (depożiti). Huma għandhom ċertu perjodu ta 'validità. Dan l-istrument finanzjarju jippermettilek li taffettwa direttament l-inflazzjoni, kif ukoll il-kummerċ fil-munita nazzjonali.

Jekk, per eżempju, ir-rata ewlenija tal-Bank Ċentrali tar-Russja tiżdied, allura, kif jemmnu xi ekonomisti, ir-rublu jista 'japprezza b'relazzjoni mad-dollaru u l-euro, flimkien ma' tnaqqis fil-livell ta 'inflazzjoni.

Differenzi mir-rata ta 'rifinanzjament

Fil-ħarifa tal-2013, ħafna analisti nnutaw l-innovazzjoni fil-politika tal-Bank Ċentrali tar-Russja: ir-rata ta 'rifinanzjament ma baqgħetx l-indikatur ewlieni tal-istrateġija ta' din l-istituzzjoni finanzjarja. Il-Bank Ċentrali ddetermina li l-aktar indikatur importanti għall-ekonomija huwa l-hekk imsejħa rata ewlenija. Skond dan, il-Bank Ċentrali jipprovdi likwidità għal ġimgħa. Ir-rata ta 'rifinanzjament u r-rata ewlenija mhumiex l-istess, iżda l-ewwel waħda ma ġietx abolita kompletament mill-Bank Ċentrali - se tibqa' tintuża sal-2016.

Sa dak iż-żmien, il-valur tagħha huwa mdawwar bl-indikatur għat-tieni. Analisti ta 'xi banek jemmnu li politika bħal din tal-Bank Ċentrali hija pjuttost naturali: irkanti repo ta' kull ġimgħa huma l-aktar popolari fis-sistema finanzjarja tal-pajjiż, u huma rati ewlenin li jistgħu jgħinu jiddeterminaw il-prezz attwali tal-flus li jiġu injettati fis-suq tal-BĊ. Filwaqt li r-rata ta 'rifinanzjament, l-analisti jemmnu, kienet fil-parti l-kbira indikattiva.

Regola ta 'Taylor fl-ekonomija Russa

Ir-rati ewlenin jikkostitwixxu mudell komprensiv ta 'indikaturi ekonomiċi, li jaħdmu skont l-hekk imsejħa regola ta' Taylor. Ħafna mill-Bank Ċentrali ta 'pajjiżi barranin huma orjentati fuqu, u jiffurmaw rati ta' imgħax. Fil-formula Taylor, hemm tliet indikaturi ewlenin: l-inflazzjoni, it-tkabbir ekonomiku u rati bħal dawn. Huwa faċli biżżejjed biex tikkalkula l-aħjar valur ta 'kull wieħed minnhom, jafu ż-żewġ fdalijiet. Per eżempju, għall-ħarifa tal-2013, ir-rata ewlenija tkun biss 5.6-6.3%, ibbażata fuq il-PGD u l- inflazzjoni fir-Russja. Jirriżulta li bankiera Russi qed joqorbu lejn l-istandards tal-Punent biex jifhmu l-liġijiet tal-ekonomija.

Imħatri fl-Ewropa

Ir-rati ewlenin, kif innotat hawn fuq, huma applikati f'ħafna mis-sistemi bankarji tad-dinja, inkluż fl-Ewropa. Il-valur attwali tagħhom huwa ħafna inqas milli fir-Russja - issa l-BĊE jopera b'valuri ta 'inqas minn 1%. Ir-Regolament mill-Bank Ċentrali Ewropew huwa mfassal biex itejjeb l-istat attwali tal-ekonomija tal-istati ta 'din il-parti tad-dinja. Il-BĊE huwa msejjaħ biex jieħu deċiżjonijiet dwar l-assistenza lill-istituzzjonijiet tal-kreditu u finanzjarji ta 'l-Ewropa u ta' l-UE b'mod partikolari.

L-esperti jinnutaw li f'xi każijiet huwa possibbli li jiġu approvati rati negattivi - dan jista 'jkollu effett pożittiv fuq is-self. Il-banek, li jkollhom aċċess għal self irħis, jistgħu, min-naħa tagħhom, jiffaċilitaw l-irċevuta ta 'flus mingħand min jissellef nazzjonali - ċittadini, organizzazzjonijiet li fl-aħħar jgħinu jnaqqsu l-qgħad u jistimulaw it-tkabbir ekonomiku. Fost il-konsegwenzi negattivi tal-introduzzjoni ta 'rati negattivi hemm dan li ġej: x'aktarx li r-rendiment reali tad -depożiti bankarji taċ- ċittadini jista' jonqos.

Ir-rata ewlenija fir-Russja

Ir-rata ewlenija tas-CBR, kif ukoll fl-Ewropa, hija wieħed mill-istrumenti ta 'influwenza fuq l-ekonomija nazzjonali. Il-prattika tar-regolamentazzjoni bankarja fir-Russja taf każijiet meta l-valur tagħha żdied b 'diversi deċimi ta' punt. Per eżempju, fl-aħħar ta 'April 2014, il-Bord tad-Diretturi tal-Bank Ċentrali tar-Russja ddeċieda li jżid ir-rata ewlenija minn 7% għal 7.5%. Il-Bank Ċentrali spjega dan il-pass mill-fatt li l-aspettattivi tal-inflazzjoni nbidlu. Jekk bosta xhur qabel il-livell tal-mira tiegħu kien ta 'madwar 5% sal-aħħar tal-2014, imbagħad fl-aġġustament tar-rata ewlenija, l-aspettattivi tal-Bank Ċentrali saru xi ftit aktar pessimisti.

Il-Bank Ċentrali jismu bosta fatturi biex ibiddlu l-previżjonijiet tiegħu: id-dinamika tar-rata tal-kambju tar-rublu, kif ukoll kundizzjonijiet mhux favorevoli fl-arena tal-kummerċ barrani għal xi gruppi ta 'prodotti. L-analisti jinnutaw li l-Bank Ċentrali jipprattika l-hekk imsejjaħ rifinanzjament preferenzjali, meta s-self jinħareġ minn istituzzjoni ta 'kreditu u finanzjarja b'rata aktar baxxa mir-rata ta' interess prinċipali tas-CBR.

Argumenti biex titnaqqas ir-rata ewlenija

Opinjonijiet fl-ambjent espert dwar il-politika tal-Bank Ċentrali tar-Russja dwar ir-rati ewlenin huma maqsuma. Hemm partitarji tat-teżi dwar il-ħtieġa li jitnaqqsu l-valuri ta 'dan l-istrument finanzjarju regolatorju. L-argument ewlieni tagħhom huwa bbażat fuq il-fatt li r-riskji ta 'tnaqqis tar-ritmu tat-tkabbir tal-ekonomija tal-pajjiż huma ħafna ogħla minn dawk assoċjati mal-inflazzjoni. Għalhekk, meta tiżdied ir-rata ewlenija tal-Bank tar-Russja, tista 'taffettwa ħażin id-dinamika tal-PGD. Barra minn hekk, biex tnaqqas il-valur tagħha, hemm, jgħidu esperti, kundizzjonijiet sinifikanti. L-ewwelnett, l-analisti jgħidu, jekk l-inflazzjoni taqbeż il-valuri mistennija, allura mhux wisq - nistgħu nistennew li sal-aħħar tas-sena jkun 6-6.5%. Fl-istadju retrospettiv storiku, din hija figura perfettament normali għall-ekonomija Russa. Xi plejers fl-arena politika joffru li javviċinaw l-interazzjoni bejn l-awtoritajiet u l-Bank Ċentrali b'mod radikali: permezz ta 'tip speċjali ta' kontijiet. Riċentement, tali proġett ġie ppreżentat lid-Duma tal-Istat, u skont hu, istruzzjoni tintbagħat lill-Bank Ċentrali: ir-rata ewlenija ma tistax tkun akbar minn 1%. Skond l-inizjaturi ta 'dan l-abbozz, il-valuri kurrenti ma jippermettux lill-organizzazzjonijiet li jieħdu self aċċessibbli, kif inhu l-każ f'ħafna pajjiżi żviluppati.

Argumenti biex tiżdied ir-rata ewlenija

Hemm rappreżentanti tal-komunità ta 'esperti mill-perspettiva opposta - huma jemmnu li r- rata ta' interess prinċipali għandha tiżdied. Fl-opinjoni tagħhom, wieħed m'għandux jistenna effett pożittiv fuq id-disponibbiltà ta 'self, peress li persentaġġ baxx fir-realtà jkun biss disponibbli għal kumpaniji kbar. Impriżi medji u żgħar jistgħu fl-aħjar jistrieħu fuq valuri ta '6-8%. Dan il-qagħda, l-esperti jemmnu, huwa minħabba r-riskji li jġorru organizzazzjonijiet ta 'skali żgħar. Barra minn hekk, l-analisti jenfasizzaw, għall-Bank Ċentrali, ir-rata ewlenija hija strument ta 'influwenza fuq l-inflazzjoni, u tnaqqis fih jista' jfisser ir-rilaxx tal-prezzijiet, biex dawn ma jibqgħux kontrollati.

Previżjonijiet għar-rata ewlenija tal-Bank Ċentrali tar-Russja

Ħafna ekonomisti jemmnu li l-Bank Ċentrali tar-Russja xorta se jbaxxi r-rata ewlenija. Huwa probabbli li din it-tendenza se ssir viżibbli fit-tieni nofs tal-2014 - sakemm, ovvjament, ma jkunx hemm problemi f'daqqa fl-ekonomija. L-awtoritajiet jistennew li l-inflazzjoni tonqos ftit (u dan il-fattur huwa wieħed mill-fatturi ewlenin biex jiġu stabbiliti l-valuri ewlenin tar-rata tal-Bank Ċentrali), ir-rata tar-rublu tistabbilizza, id-domanda għal depożiti f'munita nazzjonali tiżdied. Ukoll, importanti, ħsad tajjeb taċ-ċereali huwa mistenni.

Għalhekk, l-esperti jemmnu li l-politika attwali tal-Bank Ċentrali hija pjuttost riġida minn dak li titlob is-suq oġġettivament. Xi analisti jemmnu li dikjarazzjonijiet mill-Bank Ċentrali li r-rati għandhom jitqajmu jistgħu jkunu biss tentattivi biex irażżnu l-inflazzjoni permezz ta 'xnigħat. Fir-realtà, il-Bank Ċentrali m'għandu l-ebda raġuni li jistenna żieda fil-prezzijiet, iżda għall-kuntrarju, il-korrezzjoni tagħhom se sseħħ 'l isfel. F'dan ir-rigward, esperti ottimisti jemmnu, ir-rata ewlenija għall-2014 mhix ser tgħaddi minn ċaqliq sinifikanti 'l fuq: hemm ħafna aktar probabbiltà li l-Bank Ċentrali tar-Russja jippreferi inaqqasha.

Fattur politiku

Xi analisti mis-settur bankarju jinnutaw li l-fattur tar-relazzjoni tar-Russja ma 'stati oħra jista' jinfluwenza l-azzjonijiet tal-Bank Ċentrali. Fil-każ ta 'sitwazzjoni sfavorevoli, ir-rublu jista' jiddgħajjef fl-arena tal-politika barranija, u l-kapitali jiġu rtirati mill-pajjiż. L-inflazzjoni se tiżdied. Iżda jekk tibqa 'l-istabbiltà relattiva fir-relazzjonijiet internazzjonali (wieħed mill-kriterji ewlenin tiegħu se jkun in-noninterferenza tar-Russja fl-affarijiet ta' l-Ukraina), allura hemm kull raġuni li wieħed jistenna li r-rata ta 'l-imgħax prinċipali tal-Bank Ċentrali tibqa' kurrenti.

L-analisti jemmnu li dan għandu jkun promoss minn dak tradizzjonali, fil-fehma tagħhom, ta 'tnaqqis fl-inflazzjoni fix-xhur tas-sajf. Huma jistennew li l-Bank Ċentrali, meta jara li l-prezzijiet ma jogħlewx, mhux se jagħmel passi qawwija f'termini ta 'regolazzjoni tar-rata ewlenija. Fl-istess ħin, partitarji ta 'din il-perspettiva jenfasizzaw li l-Bank Ċentrali xorta għandu jitbaxxa għal mill-inqas livell ta' 5.5%. Ħalli fit-tul.