Eurobonds - x'inhu? Li jipproduċi u dak li huwa meħtieġ eurobonds?

Fis-suq tat-titoli fit-tul huwa tip speċjali ta 'eurobonds dejn imsejħa. Jissellfu fuqhom huma l-gvernijiet, korporazzjonijiet kbar, organizzazzjonijiet internazzjonali u xi istituzzjonijiet oħra li huma interessati biex jattiraw riżorsi finanzjarji għal perjodu twil biżżejjed ta 'żmien u bl-inqas spejjeż. Għall-ewwel darba, dawn l-għodod dehru fl-Ewropa, u rċeviet l-isem ta 'Ewrobond, minħabba li llum huma spiss imsejħa "Eurobonds". X'tip ta 'bonds, kif huwa r-rilaxx tagħhom u liema benefiċċji huma jagħtu lil kull parteċipant ta' dan is-suq? It-tweġibiet għal dawn il-mistoqsijiet se nippruvaw dettall u indirizzati b'mod ċar fl-artikolu.

Il-karatteristiċi kunċett u bażiċi ta 'Eurobonds

Fi kliem sempliċi nistgħu ngħidu li it-bonds maħruġa f'munita differenti mill-munita nazzjonali tal-kreditur u min jissellef, u mqiegħda fl-istess ħin fis-swieq ta 'diversi pajjiżi (bl-eċċezzjoni tal-pajjiż li joħroġ). Dawn huma, bħala regola, li jiġbru fondi għal perjodu itwal - sa 40 sena. Hemm Eurobonds għal żmien qasir maħruġin sena jew 04:57, u fuq terminu medju - perjodu ta 'għaxar snin.

Membri tas-suq Eurobond

Hemm istituzzjonijiet speċjali għall-post Eurobonds. X'inhu din l-istruttura? Dan huwa sindikat internazzjonali ta 'assiguraturi, li jinkludi l-istituzzjonijiet finanzjarji ta' diversi pajjiżi. F'dan il-każ, il-leġiżlazzjoni nazzjonali tal-produzzjoni tagħhom u l-fatturat huma regolati b'mod limitat. Hemm ukoll dawk li joħorġu (gvernijiet, strutturi internazzjonali u nazzjonali) u investituri (istituzzjonijiet finanzjarji - kumpanniji ta 'assigurazzjoni, fondi tal-pensjonijiet, eċċ). Il-parteċipanti kollha huma parti mill-Assoċjazzjoni Internazzjonali ta 'parteċipanti fis-suq kapitali (AISK) - organizzazzjoni awto-regolatorju, ibbażat fi Zurich. Clearstream u Euroclear użati bħala sistemi ta 'kklerjar depożitarju u.

Hemm Direttiva speċjali Kummissjoni tal-Ewropej Komunitajiet, li jipprovdi definizzjoni legali sħiħa ta 'dan l-istrument, jirregola r-regoli u l-proċeduri għas-suq emissjonijiet proposti. Skond Eurobonds tagħha - huwa negozjat titoli li għandhom numru ta 'karatteristiċi:

• il-ħtieġa li jgħaddu proċeduri sottoskrizzjoni tagħhom u t-tqegħid tagħhom permezz ta 'sindikat mill-inqas żewġ membri li jappartjenu għal Stati differenti;
• -sentenza tagħhom isir f'volumi kbar fis-swieq multipli (iżda mhux fil-pajjiż tal-emittent);
• oriġinalment inxtara minn istituzzjoni ta 'kreditu jew istituzzjoni finanzjarja approvata oħra.

proprjetajiet Eurobonds

Eurobonds - liema tip ta 'karta u x'inhuma l-karatteristiċi għandhom? L-ewwelnett, kull eurobond għandha kupun li tagħti l-investitur id-dritt li jirċievu l-imgħax fuq il-bonds fuq ċertu żmien. It-tieni nett, ir-rata ta 'imgħax tista' tkun kemm fissi u varjabbli (jiddependi fuq diversi fatturi). It-tielet nett, il-ħlas ta 'imgħax jista' jiġi provduta f'munita differenti minn dak li jattira l-self. Dan jissejjaħ denominazzjoni doppja. Barra minn hekk, huwa importanti li tkun taf l-għadd ta 'fatturi oħra dawn it-titoli, jiġifieri:

• Dan titoli anonimi;
• mqiegħda fl-istess ħin f'diversi swieq;
• disponibbli għal żmien twil - normalment 10-30 sena (40 inklużivi);
• munita li fiha biex tissellef, u huwa barrani għall-emittent u l-investitur;
• valur nominali Ewrobond għandha dollaru ekwivalenti;
• ħlas ta 'interessi fuq il-kupuni magħmula mingħajr tnaqqis ta' taxxa;
• Eurobonds mqiegħda sindakat emissjoni, li jinkludi banek, senserija u ditti ta 'investiment f'diversi pajjiżi.

Eurobonds - wieħed mill-istrumenti finanzjarji l-aktar affidabbli, iżda minħabba klijenti tagħhom huma normalment istituzzjonijiet finanzjarji bħall-kumpaniji ta 'investiment, fondi tal-pensjonijiet, kumpaniji ta' assigurazzjoni.

L-istorja tal-emerġenza u l-iżvilupp tas-suq Eurobond

Ħruġ ta 'Eurobonds mill-iskema klassiku ta' akkomodazzjoni ewwel sar fl-Italja fl-1963. Il emittent hija stat ta 'kostruzzjoni tat-toroq kumpanija Autostrade. Hija ttieħdet mill 60,000 bonds b'valur par ta '$ 250 kull wieħed. Preċiżament minħabba Eurobonds oriġinarjament dehru fl-Ewropa, u din il-ġurnata l-kbira tal-kummerċ tagħhom isir fl-istess post, l-isem tal-karta għandha l-prefiss "euro". Illum huwa aktar ġieħ lill tradizzjoni minn karatteristika reali ta 'l-istrument.

iżvilupp attiv tas-suq seħħet fl-80s. Imbagħad Eurobonds speċjalment popolari bearer. Aktar tard, fl-90s, huma bdew "fastidju" Globali Nota - bonds nominali fuq żmien medju maħruġa minn pajjiżi żviluppati u li għandhom (kif oppost għad-Ewrobond) software. Hija kien marbut mat-tkabbir ta 'kapitalizzazzjoni tas-suq u t-tisħiħ tal-istatus bażiku ta' min jissellef. Imbagħad sehem tagħhom fil-Ewrobond totali laħqet 60%.

Fl-aħħar tas-seklu 20 deher fis-suq self bonds kbar, imsejħa "Jumbo". Eurobonds likwidità żdiedet, filwaqt li l-akbar jissellfu fil-wiċċ ta 'aġenziji tal-gvern Amerikan u entitajiet nazzjonali żdied interess f'dan l-istrument finanzjarju. Barra minn hekk, minħabba l-kriżi globali u nuqqas fuq self lill-gvern numru ta 'pajjiżi fl-Amerika t'Isfel, ir-rwol ta' bonds meta mqabbla ma 'self bankarju żdied. Kien hemm proċess hekk imsejjaħ ta ' "titjira lejn kwalità" bħala investituri jippreferu investiment aktar sikuri minn investimenti ogħla ċċedix b'riskju gravi biżżejjed.

eurobonds illum

Sal-lum, Eurobonds ma jkunux inqas fid-domanda. L-għan ewlieni ta 'emittenti li jidħlu fis-suq - it-tfittxija għal sorsi alternattivi ta' fondi (minbarra l-interjuri tradizzjonali, b'mod partikolari, self mill-bank), kif ukoll id-diversifikazzjoni tas-self. Barra minn hekk, hemm numru ta 'vantaġġi li jkollhom Eurobonds. Liema huma dawn "profitti"? L-ewwel, iffrankar ta 'spejjeż minħabba jattiraw kapital (sa 20%). It-tieni nett, inqas tipi differenti ta 'formalitajiet u l-obbligi legali merfugħa mill-emittent. Tielet, hemm prattikament l-ebda restrizzjonijiet fuq direzzjonijiet u forom ta 'użu tal-fondi, u l-flessibilità oħra tas-suq.

Ħruġ u ċ-ċirkolazzjoni tal-Eurobonds

Hemm diversi għażliet għat-tqegħid ta 'Eurobonds, l-aktar komuni - abbonament miftuħa. Din issir permezz ta 'sindikat ta' assiguraturi, u l-kwistjonijiet huma elenkati fil-Borża. Wara l-bejgħ inizjali huma "jintrema" minn negozjanti fis -suq sekondarju, fejn jistgħu jiġu mixtrija permezz tat-telefon u permezz tal-Internet fuq il-kumpanniji ta 'investiment. Bħal kull għodda ta 'investiment, għandhom Eurobonds kwotazzjonijiet u rendiment tagħhom, li jiddependu fuq il-provvista u d-domanda fis-suq. Madankollu, hemm ieħor kwistjoni għażla - tqegħid limitat fost grupp speċifiku ta 'investituri. F'dan il-każ, il-bonds mhumiex innegozjati fuq skambju (mhumiex elenkati).

eurobonds Russu: is-sitwazzjoni attwali

Għall-ewwel darba, pajjiżna daħlet fis-suq Ewrobond internazzjonali fl-1996. L-ewwel kwistjonijiet tad-dejn ta 'dan it-tip twettqu matul 96-97 snin. Imbagħad id-dritt ta 'tqegħid tagħhom taħt ċerti kundizzjonijiet ltqajna żewġ suġġetti ta' federazzjoni - Moska u San Pietruburgu. Illum il-parteċipanti ta 'dan is-suq huma korporazzjonijiet akbar tal-pajjiż, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Posta tar-Russja", "MTS", "megafon". Hija għandha rwol sinifikanti bħala eurobonds "Savings Bank", "VTB" u "Gazprombank", "Alfa-Bank", "Rosbank" u oħrajn. Huwa importanti li wieħed jinnota li l-kumpaniji Russi aċċess għas-suq Ewrobond hija limitata mil-leġiżlazzjoni nazzjonali. Għalhekk, il-kumpaniji ta 'titoli konġunti jistgħu jattiraw finanzjament permezz ta' dan l-istrument fl-ammont li ma jaqbiżx l-ammont tal-kapital azzjonarju tagħha. Hemm ukoll restrizzjonijiet fuq il-ħruġ ta 'Eurobonds mhux garantit (kollaterali normalment meħtieġa), u regolamenti oħra. Skopri l-affidabilità tal-emittenti Russi jistgħu jkun skond ir-aġenziji ta 'klassifikazzjoni speċjalizzati bħal Moody, Standard & Poor u oħrajn.

Russja kull sena preżenti fis-suq tad-dejn internazzjonali. Minkejja l-fatt li l-pajjiż ikollu biżżejjed ta 'sorsi ta' finanzjament tagħha stess, skont il-Ministru tal-Finanzi, dan huwa avveniment importanti fil-qafas tal-politika tal-baġit tar-Russja. Fl-2014, il-ippjanati wieħed jew tnejn aċċess għas-swieq barranin ma Eurobonds f'dollari u euro, li jammontaw għal 7 biljuni. Dollaru (allegatament).

Eurobonds Ukraina: jixtru u "ħruq"

Russja huwa involut f'din is-sistema, mhux biss bħala l-emittent, iżda wkoll bħala investitur. F'Diċembru-sena li għaddiet, ir-Russja mixtrija Eurobonds Ukraini li jammontaw għal $ 3 biljun., Issir l-uniku xerrej ta 'din il-kwistjoni. Madankollu, tali investiment jista 'jirriżulta li pajjiżi mhux fl-aħjar mod. Minn Frar, S & P u Fitch din is-sena kemm-il darba titbaxxa l-klassifikazzjoni ta 'Eurobonds Ukraini. Xi jfisser dan? klassifikazzjoni Bond laħqet il-livell tal-KDK (pre-default), il-valur tas-suq naqas, u l-probabbiltà ta 'inadempjenza fuqhom żdied. Russja fl-istess ħin jista 'jitlob ħlas lura kmieni ta' dejn, iżda l-pożizzjoni tiegħu dwar din il-kwistjoni hija dgħajfa. Minħabba l-tendenzi negattivi fl-ekonomija tal-Ukraina, il-Federazzjoni Russa mhux se jkun faċli biex tipprova li hija ma kellha ebda idea dwar il-possibilitajiet ta 'nuqqas, ir-riskju li ġew irreġistrati fil-200-paġna prospett. rifjut Ukraina li jissodisfa l-obbligi jkollhom konsegwenzi koroh ħafna għall-pajjiż innifsu, assoċjati mad-deterjorazzjoni tas storja ta 'kreditu fis-suq internazzjonali, l-arrest ta' l-proprjetà detenturi ta 'sigurtajiet tagħha barra mill-pajjiż u l-inabbiltà biex jidħlu fis-suq tad-dejn għal Eurobonds żmien twil. Għalhekk, fl-interess taż-żewġ naħat ta 'riżoluzzjoni pożittiva tal-kwistjoni tad-dejn bond.

konklużjoni

Għalhekk, Eurobonds - huwa qawwija ħafna, bħala regola, għodod ta 'investiment fit-tul biex tattira finanzjament fis-suq kapitali internazzjonali. Dawn huma mqiegħda permezz ta 'sindakati maħluqa apposta u huma rregolati minn entitajiet sovranazzjonali. Ta 'importanza kbira hija kellha fuq is-suq Ewrobond, l-aġenziji tal-klassifikazzjoni li jiddeterminaw l-affidabilità tal-istrumenti finanzjarji ta' pajjiż partikolari. Illum, ir-Russja hija parteċipant attiv fis-suq internazzjonali tal-Eurobonds, jitkellem għalih bħala l-emittent u l-investitur.