IRR - dak li hu u kif tikkalkula fl-Excel?

programm jisbqu kien oriġinarjament maħluqa biex tiffaċilita soluzzjoni f'ħafna oqsma, inklużi n-negozju. Bl-użu l-karatteristiċi tiegħu, inti tista 'malajr jwettaq kalkoli kumplessi, inkluż it-tbassir ta' ritorn ta 'dawn il-proġetti. Per eżempju, Excel jippermettilek li pjuttost faċilment jikkalkula l-IRR tal-proġett. Kif tagħmel dan fil-prattika, dan l-artikolu ser jgħidlek.

X'inhu l-IRR

Dan abbrevjazzjoni jindikaw rata interna tad-dħul (IRR) proġett speċifiku ta 'investiment. Dan l-indikatur huwa spiss użat għall-iskop ta 'paragun proposti għal perspettivi ta' profittabbiltà u t-tkabbir. F'termini numeriċi, IRR - huwa l-imgħax li biha reset-valur preżenti tal-flussi kollha tal-flus meħtieġa għall-implimentazzjoni tal-proġett ta 'investiment (NPV innominat jew NPV). L-IRR huwa ogħla l-aktar promettenti huwa l-proġett ta 'investiment.

kif għandhom jiġu evalwati

Jiskopru l-IRR tal-proġett, inti tista 'tiddeċiedi li run jew li jirrifjuta dan. Per eżempju, jekk inti tmur biex tiftaħ negozju ġdid u huwa mistenni li tiffinanzja self dovut jkun ħa mill-bank, allura l- kalkolu IRR biex jiddeterminaw il-limitu massimu tollerabbli ta 'l-imgħax. Jekk kumpanija tuża aktar minn sors wieħed ta 'investiment, b'paragun tal-valuri IRR bi spejjeż tagħhom se jagħmilha possibbli li jagħmel deċiżjoni infurmata dwar jekk tkunx imnedija il-proġett. L-ispiża ta 'sors ta' finanzjament wieħed kkalkulat billi l-hekk imsejħa formula aritmetika mwieżna jfisser. Hija kienet tissejjaħ "ispiża tal-kapital" jew "Il-prezz tal-kapital avvanzat" (denotat SS).

Bl-użu din il-figura, għandna:

jekk:

• IRR> CC, allura l-proġett jista 'jiġi mniedi;
• IRR = CC, allura l-proġett mhux se jġib kull profitt jew telf;
• IRR

Kif tikkalkula l-IRR manwalment

Ferm qabel il-miġja ta 'kompjuters DGN jiġi kkalkulat mill-soluzzjoni l-ekwazzjoni hija pjuttost ikkumplikata (ara. Hawn taħt).

Dan jinkludi l-valuri li ġejjin:

• CFt - likwidità matul l-intervall ħin t;
• IC - investimenti matul il-fażi tat-tnedija tal-proġett;
• N - in-numru totali ta 'intervalli.

Mingħajr software speċjali biex jiġi kkalkulat l-IRR tal-proġett huwa possibbli, bl-użu tal-metodu ta 'approssimazzjoni jew iterazzjoni suċċessiva. Għal dan l-ostakolu ta 'qabel l għandhom jintgħażlu rata sabiex isibu valuri minimi ta' NPV għall-modulu u jwettaq approssimazzjoni.

Is-soluzzjoni b'approssimazzjonijiet suċċessivi

L-ewwelnett, ikollok tmur għall-funzjonijiet tal-lingwa. F'dan il-kuntest, l-IRR jinftiehem rendiment valur r li fih NPV, bħala funzjoni ta 'r, isir żero.

Fi kliem ieħor, IRR = r tali li meta sostitwiti fis espressjoni NPV (f (r)) għandu jiġi zeroed.

Issa aħna issolvi l-kompitu fformulat il-metodu ta 'approssimazzjonijiet suċċessivi.

Billi iterazzjoni huwa komunement mifhuma bħala r-riżultat tal-applikazzjoni ripetuta ta 'operazzjoni matematika. Il-valur tal-funzjoni kkalkolata-pass preċedenti, il-ħin li jmiss li jsir l-istess argument.

L-IRR indikatur titwettaq 2 istadji:

• kalkolu IRR tal-valuri estremi ta 'rendimenti normali r1 u r2 tali li r1
• kalkolu tal-indiċi fil-valuri r qrib valur IRR miksuba bħala riżultat tal-kalkolu ta 'qabel.

Sabiex issolvi l-problema r1 u r2 huma magħżula b'tali mod li l-NPV = f (r) bidlet il-valur tagħha mill minus biex flimkien jew viċi versa fil-medda (r1, r2).

Għalhekk għandna formula għall-kalkolu ta 'espressjoni figura IRR jidher hawn taħt.

Minn dan isegwi li biex jinkisbu valuri meħtieġa IRR precomputed għall-valuri differenti ta NPV% rata th.

Bejn l-indikaturi ta 'NPV, PI u SS hemm ir-relazzjoni segwenti:

• NPV jekk il-valur huwa pożittiv, allura l-IRR> SS u PI> 1;
• jekk NPV = 0, allura l-IRR = MOP u PI = 1;
• jekk il-valur ta 'NPV hija negattiva, l-IRR

metodu grafiku

Issa li taf dak li hu u kif tikkalkula l-IRR bl-idejn, huwa tajjeb li jiffamiljarizzaw ma 'metodu ieħor ta' din il-problema, li kienet waħda mill-aktar popolari qabel kien hemm kompjuters. Hawnhekk qed nitkellmu dwar il-verżjoni grafika tad-definizzjoni ta 'IRR. Iċċartjar meħtieġa biex isibu l-valur tal-NPV, tissostitwixxi fil-formula tiegħu għall-kalkolu tal-valuri differenti ta 'rata ta' skont.

Kif tikkalkula l-IRR fl-Excel

Kif tistgħu taraw, manwalment issib id-DGN - huwa diffiċli. Dan jeħtieġ xi għarfien matematiċi u l-ħin. Ħafna aktar faċli biex jitgħallmu kif tikkalkula l-IRR li Excel (ara l-eżempju. Hawn taħt).

Għal dan il-għan, f'applikazzjoni spreadsheet Microsoft għandha mibnija fil-funzjoni speċjali biex jikkalkulaw ir-rata ta 'skont interna - IRR, li tagħti l-valur IRR mixtieq f'termini ta' perċentwali.

sintassi

IRR (dak li hu u kif tikkalkula huwa neċessarju li tkun taf mhux biss professjonisti imma wkoll dawk li jissellfu ordinarji) fl-Excel nominati bħala IRR (Valuri; Aqta).

Ejja nieħdu fid-dettall il-sintassi:

• Taħt valuri firxa tinftiehem, jew referenza għal ċelloli li fihom in-numru li għalih biex jiġi kkalkulat l-DSV, meta wieħed iqis ir-rekwiżiti kollha speċifikati għal dan il-parametru.
• L-assunzjoni hija valur li huwa magħruf li huwa qrib riżultat IRR.

Fil-Microsoft Excel għall-kalkolu tal-IRR użu tal-metodu ta 'hawn fuq ta' iterazzjonijiet. Huwa jibda b'valur ta ' "assunzjoni", u jwettaq kalkoli ċikliċi biex tipproduċi riżultat b'eżattezza ta' 0.00001%. Jekk il-mibnija fil HDR ma jipproduċix riżultat wara l-attentati 20, allura l-ispreadsheet maħruġa iżball valur, nominata bħala "# NUM!".

Kif turi l-prattika, f'ħafna każijiet m'hemmx bżonn li tispeċifika valur għall-kobor tal- "assunzjoni". Jekk huwa ma jsirx, il-proċessur jqis li din tkun 0.1 (10%).

Jekk il-mibnija fil-IRR funzjoni lura l-iżball "# NUM!" Jew jekk ir-riżultat ma jkunx kif mistenni, huwa possibbli li jitwettqu l-kalkoli mill-ġdid, iżda ma 'valur differenti għall- "assunzjoni" ta' l-argument.

Deċiżjonijiet "Eksele": Għażla 1

Ipprova biex jiġi kkalkulat l-IRR (dak li hu u kif tikkalkula dan il-valur manwalment inti diġà taf) mill-built-in HDR funzjoni. Ejja ngħidu aħna għandna dejta għas 9 snin bil-quddiem, li jsiru Excel spreadsheet.

	A	B	C	D	E
1	Perjodu (sena) T	ispejjeż inizjali	dħul ta 'flus kontanti	likwidità	likwidità
2	0	200 000 togħrok.	- p.	200000 p.	200000 p.
3	1	- p.	50000 p.	30000 f'p.	20000 f'p.
4	2	- p.	60000 p.	33000 p.	27000 p.
5	3	- p.	45000 p.	28000 p.	17000 p.
6	4	- p.	50000 p.	15000 f'p.	35000 p.
7	5	- p.	53000 p.	20000 f'p.	33000 p.
8	6	- p.	47000 p.	18000 f'p.	29000 p.
9	7	- p.	62000 p.	25,000 p.	37000 p.
10	8	- p.	70000 p.	30 000 p.	40000 p.
11	9	- p.	64000 p.	33000 p.	31000 p.
12				IRR	6%

Iċ-ċellula bl-indirizz E12 introduċiet il-formola "= DSV. (E3: E2)" Bħala riżultat ta 'proċessur tabella applikazzjoni tagħha outputs il-valur ta' 6%.

Deċiżjonijiet "Eksele": Verżjoni 2

Skond id-data mogħtija fl-eżempju preċedenti, li jikkalkulaw l-IRR tfisser "tfittxija għal soluzzjonijiet" sovrastruttura.

Huwa jippermettilek li jfittxu l-valur ottimali għall-IRR NPV = 0. Biex tagħmel dan, għandek bżonn biex tikkalkula l-NPV (jew NPV). Dan huwa ugwali għas-somma tal-likwidità skontata minn sena għal sena.

	A	B	C	D	E	F
1	Perjodu (sena) T	ispejjeż inizjali	dħul ta 'flus kontanti	likwidità	likwidità	Discount Cash Flow
2	0	200000 p.	- p.	200000 p.	200000 p.
3	1	- p.	50000 p.	20 000 p.	20000 f'p.	20000 f'p.
4	2	- p.	60000 p.	20000 f'p.	27000 p.	27000 p.
5	3	- p.	45000 p.	20000 f'p.	17000 p.	17000 p.
6	4	- p.	50000 p.	20000 f'p.	35000 p.	35000 p.
7	5	- p.	53000 p.	20000 f'p.	33000 p.	33. 000 p.
8	6	- p.	47000 p.	20000 f'p.	29000 p.	29000 p.
9	7	- p.	62000 p.	20000 f'p.	37000 p.	37000 p.
10	8	- p.	70000 p.	20000 f'p.	40000 p.	40000 p.
11	9	- p.	64000 p.	20000 f'p.	31000 p.	31000 p.
12					NPV	69000 p.
					IRR

likwidità skontata huwa kkalkulat bil-formula "= E5 / (1 + $ F $ 11) ^ A5".

Imbagħad, il-formula għall-NPV "= SUM (F5: F13) -B7".

Sussegwentement, għandek bżonn li ssib fuq il-bażi ta 'ottimizzazzjoni permezz ta' żidiet "Solver" huwa l-valur ta 'rata ta' skont IRR li biha l-NPV tal-proġett huwa ugwali għal żero. inti tixtieq li tiftaħ il-taqsima "Data" fil-menu prinċipali sabiex jintlaħaq dan lgħan u jsibu l-funzjoni "Fittex għal soluzzjonijiet."

Fit-tieqa li jidher, imla l-linja "taċ-ċelloli mmirata Set", li jispeċifika formula ta 'kalkolu indirizz VPN, t. E. + $ F $ 16. allura:

• valur magħżul għal din "0" ċelloli;
• mill- "Bidliet fl cell" tieqa jagħmlu l-parametru + $ F $ 17, t. e. il-valur tar-rata interna ta 'ritorn.

Bħala riżultat ta 'ottimizzazzjoni ispreadsheet timla ċelloli vojta mal-valur F17 indirizz tar-rata ta' skont. Kif jidher mit-tabella, ir-riżultat huwa ugwali għal 6%, li jikkoinċidi mal-kalkolu tal-istess parametru riċevuti bl-użu mibnija fil-formula Excel.

MIRR

F'xi każijiet huwa meħtieġ li tikkalkula r-rata interna modifikata ta 'ritorn. Hija tirrifletti l-IRR minimu tal-proġett fil-każ ta investiment mill-ġdid. Il-formula għall-kalkolu MIRR kif ġej.

fejn:

• MIRR - rata interna ta 'ritorn tal-investiment;
• COFt - ħruġ ta 'fondi matul il-perjodu ta' żmien tal-proġett t;
• CIFt - l-influss ta 'finanzi;
• r - rata ta 'skont, li hija ugwali għall-ispiża medja peżata tal-kapital investit mill-WACC;
• d -% rata Star investit mill-ġdid;
• n - numru ta 'perjodi ta' żmien.

Kalkolu MIRR fl-proċessur tabulari

Familjari mal-proprjetajiet IRR (dak li hu u kif tikkalkula l-valur tagħha grafikament inti diġà taf), inti tista 'faċilment jitgħallmu kif jikkalkulaw ir-rata interna modifikata ta' ritorn lejn Excel.

Għal din l-applikazzjoni spreadsheet, speċjali mibnija fil MIRR funzjoni. Jieħdu l-istess, diġà kkunsidrata bħala eżempju. Kif tikkalkula l-IRR fuq dan, diġà ġie kkunsidrat. MIRR għall-tabella kif ġej.

	A	B	C	D	E
1	ammont tas-self bħala perċentwali		10%
2	livell ta 'investiment mill-ġdid		12%
3	Perjodu (sena) T	ispejjeż inizjali	dħul ta 'flus kontanti	likwidità	likwidità
4	0	200000 p.	- p.	200000 p.	200000 p.
5	1	- p.	50000 p.	30000 f'p.	20000 f'p.
6	2	- p.	60000 p.	33000 p.	27000 p.
7	3	- p.	45000 p.	28000 p.	17000 p.
8	4	- p.	50000 p.	15000 f'p.	35000 p.
9	5	- p.	53000 p.	20000 f'p.	33000 p.
10	6	- p.	47000 p.	18000 f'p.	29000 p.
11	7	- p.	62000 p.	25,000 p.	37000 p.
12	8	- p.	70000 p.	30000 f'p.	40000 p.
13	9	- p.	64000 p.	33000 p.	31000 p.
14				MIRR	9%

Iċ-ċellola hija introdotta formola E14 għall MIRR «= MIRR (E3: E13; C1; C2)".

Vantaġġi u żvantaġġi ta 'użu tal-indikatur tar-rata interna ta' ritorn

Il-metodu tal-istima tal-prospetti ta 'proġetti billi jiġu kkalkolati l-IRR u mqabbel mal-valur tal-kost tal-kapital mhix perfetta. Madankollu, hi ma jkollhiex ċerti vantaġġi. Dawn jinkludu:

• Il-ħila li jqabblu l-investiment varji f'termini tal-attrazzjoni tagħhom u l-użu effiċjenti tal-kapital investit. Per eżempju, huwa possibbli li jsir tqabbil mal-ġabra fil-każ ta 'assi bla riskju.
• Il-ħila li jqabblu proġetti differenti ta 'investiment ma' orizzont differenti investiment.

Fl- istess ħin dgħjufijiet ovvji ta 'dan l-indikatur. Dawn jinkludu:

• nuqqas ta 'indiċi tar-rata interna ta' ritorn biex jirriflettu l-ammont ta 'investiment mill-ġdid fil-proġett;
• -diffikultà ta 'tbassir ħlasijiet fi flus kontanti, bħala l-valur tagħhom huwa affettwat minn fatturi ta' riskju ħafna, valutazzjoni oġġettiva li huwa aktar diffiċli;
• nuqqas biex jirrifletti l-ammont assolut ta 'dħul (introjtu ta' flus kontanti) fuq il-valur ta 'investimenti.

Oqgħod attent! Aħħar iżvantaġġ ġiet solvuta billi jżomm il-indikatur MIRR, li ġiet spjegata fid-dettall hawn fuq.

L-abbiltà li jikkalkulaw l-IRR jista 'jkun utli li jissellfu

Skond ir-rekwiżiti tal-Bank Ċentrali Russu, banek li joperaw fit-territorju tal-Federazzjoni Russa, għandhom jindikaw l-imgħax effettiva (ESR). Hija tista 'b'mod indipendenti tikkalkula kwalunkwe jissellef. Biex tagħmel dan hu se jkollhom jużaw spreadsheet, eżempju, Microsoft Excel, u jagħżel mibnija fil HDR. Għal dan jirriżulta fl-istess ċellula li jiġi multiplikat bil-ħlas perjodu T (jekk kull xahar, allura T = 12 jekk fluworexxenti, allura T = 365) mingħajr arrotondament.

Issa, jekk inti taf liema ir-rata interna ta 'ritorn, hekk jekk inti tgħidli, "Għal kull wieħed mill-proġetti li ġejjin, ikkalkula l-IRR", inti mhux se jkollhom xi diffikultà.